Ako uvozite robu iz Irana i prodajete je evropskim kupcima, radite unutar dva valutna sistema koja se kreću u potpuno različitim pravcima.
Sa jedne strane: iranski rijal, koji je za poslednjih dvanaest meseci pao 112% u odnosu na dolar — sa 827.400 na 1.753.000 IRR za USD (TGJU, jun 2026). Sa druge: srpski dinar, stabilan unutar koridora od ±0,1% prema evru tokom cele godine, gde ga namerno drži Narodna banka Srbije.
Ove dve činjenice — jedna o kompresiji troškovne osnove, druga o stabilnosti cena — definišu profil FX rizika za uvoznike iz EU koji u 2026. rade sa iranskim dobavljačima. Razumevanje obe je polazna tačka svake ozbiljne strategije upravljanja rizikom.
Dve FX izloženosti koje nosi svaki uvoznik
Većina B2B uvoznika valutni rizik vidi kao jedan broj: „kurs”. U praksi postoje dve odvojene izloženosti, i kreću se nezavisno jedna od druge.
Izloženost 1 — Vaša troškovna osnova. Ako je vaš dobavljač iranski i daje cene u IRR, vaša troškovna osnova je vezana za rijal. Kada rijal značajno oslabi, vaš trošak po jedinici izražen u EUR pada — osim ako dobavljač ne podigne cene da to nadoknadi. U okruženju depresijacije od 112%, dobavljači su pod ogromnim pritiskom da koriguju cene. Neki jesu. Mnogi i dalje sami pokrivaju jaz između svojih troškova u IRR i svojih cena u EUR protivvrednosti.
Izloženost 2 — Vaša prihodna osnova. Ako prodajete evropskim kupcima i fakturišete u EUR, vaš prihod je denominovan u EUR. Koridor EUR/RSD (117,38 u junu 2026, NBS) znači da vaši troškovi na dinarskoj strani — logistika, magacin, lokalne operacije — ovog kvartala ne stvaraju valutni rizik. To je strukturna prednost specifična za ovaj trenutak.
Rizik koji većina uvoznika previdi jeste međudejstvo ove dve izloženosti. Ako iranskog dobavljača fakturišete u USD — što je podrazumevano na mnogim trgovinskim rutama — uveli ste treću valutu u lanac i sada ste, povrh dinamike IRR, izloženi i kretanju EUR/USD.
Šta brojke o IRR zapravo znače
Pomeranje sa 827.400 na 1.753.000 IRR/USD desilo se tokom dvanaest meseci. To nije nagli krah — to je kontinuirana, strukturna depresijacija vođena pritiskom sankcija, domaćom monetarnom politikom i kontrolom kapitala koja ograničava sposobnost centralne banke da brani kurs.
Šta to znači za uvoznika:
Troškovne osnove dobavljača su zgnječene. Dobavljač koji je u junu 2025. plaćao 1.000.000 IRR po jedinici sirovine i dalje plaća otprilike isti iznos u IRR — ali se taj trošak sirovine, izražen u USD, prepolovio. To otvara prostor za pregovore o ceni koji pre dvanaest meseci nije postojao.
Slobodni i zvanični kurs se u krizama razilaze. Podatak TGJU (1.753.000) je kurs sa slobodnog tržišta. Centralna banka Irana objavljuje poseban zvanični kurs koji u periodima političkih tenzija može da odstupa 30–50%. Ako u svom troškovnom modelu koristite zvanični kurs, radite sa pogrešnim brojem. Kurs sa slobodnog tržišta je ono što prate stvarni nabavni troškovi vašeg dobavljača.
Depresijacija nije ravnomerna po kategorijama. Uvozne sirovine koje iranski dobavljači kupuju u čvrstoj valuti (USD/EUR) u potpunosti su izložene depresijaciji. Lokalno nabavljeni inputi — rad, domaće sirovine — nisu. Razumevanje strukture inputa vašeg dobavljača govori vam koliki deo depresijacije od 112% zaista pogađa njegovu troškovnu strukturu.
EUR/RSD: stabilna strana posla
Dok je rijal bio u slobodnom padu, dinar je bio nedogađaj. EUR/RSD se od početka godine pomerio manje od 0,1% i stoji na 117,38 (NBS, jun 2026).
NBS ovu stabilnost održava redovnim intervencijama na deviznom tržištu — kupovinom i prodajom dinara kako bi kurs ostao u uskom rasponu prema evru. Koridor je izdržao više regionalnih stresnih događaja. Ovog kvartala, za operaciju EU–Srbija ne postoji značajan FX rizik na dinarskoj strani.
Šta to praktično znači: ako su vaši operativni troškovi u Srbiji u dinarima, a prihodi u evrima, na toj strani bilansa trenutno ne stvarate valutni rizik. Rizik je u celosti na lancu IRR/USD/EUR — i konkretno, u tome kako strukturirate fakturisanje između vas i vašeg iranskog dobavljača.
Tri strukturne popravke
1. Fakturišite iranske dobavljače u EUR, ne u USD.
Fakturisanje u USD slaže rizik IRR/USD na rizik EUR/USD. Pošto je vaš prihod u EUR, a srpski troškovi vezani za EUR, evro je prirodna valuta zaštite i za vašu troškovnu osnovu. Mnogi iranski dobavljači će prihvatiti fakturisanje u EUR — naročito kada im je kurs EUR/USD nepovoljan u preračunu na IRR. Vredi pitati direktno.
2. Za sve troškovne modele koristite kurseve TGJU sa slobodnog tržišta.
Nikada ne koristite zvanični kurs Centralne banke Irana za obračun nabavnih troškova. Kurs sa slobodnog tržišta (TGJU) je ono što prate stvarni nabavni troškovi dobavljača, i to je broj koji je bitan u svakom razgovoru o korekciji cena. Kurs se nalazi na: tgju.org/profile/price_dollar_rl.
3. U periodima visoke volatilnosti uvedite nedeljni ritam pregleda.
Depresijacija IRR nije bila linearna — bilo je faza ubrzanja (obično oko političkih događaja) i faza zatišja. Nedeljni pregled kursa — 15 minuta, povlačenje podataka TGJU i NBS — hvata prelomne tačke pre nego što se pretvore u troškovna iznenađenja koja niste ugradili u cene. Mesečni pregledi u ovakvom okruženju propuštaju previše.
Rizik koji ne vidite
Suptilniji rizik na uvoznom koridoru EU–Iran u 2026. nije samo pomeranje kursa — već asimetrija u tome ko ga apsorbuje. Kada rijal brzo slabi, iranski dobavljači često ćutke pokrivaju troškovni jaz jedan ili dva kvartala, a zatim naglo koriguju cene da nadoknade zaostatak. Uvoznik koji nije pratio kurs nema nikakvo upozorenje kada korekcija stigne — izgleda kao odluka dobavljača, a ne kao valutni događaj.
Ako kurs ugradite u kvartalne razgovore sa dobavljačem — kao zajednički podatak, a ne kao pregovaračko oružje — razgovor o korekciji cena postaje predvidiv za obe strane.
AHoosh radi sa B2B uvoznicima na okvirima za FX rizik koji povezuju valutne podatke sa stvarnim nabavnim odlukama. Ako želite da pregledate svoju trenutnu strukturu izloženosti, javite nam se na ahoosh.ai/contact.
Dnevni FX pregledi na t.me/ahooshai.